分析方法 · 交易知识库

01三个假设与边界

技术分析建立在三个假设上，每一个都有代价。

假设	成立的部分	不成立的时候
价格包含一切信息	公开信息确实会迅速反映到价格，研究价格比重读新闻更直接。	内幕、结构性资金流、流动性冲击并不总在价格里体现。
价格沿趋势运动	资金进出需要时间，因此方向性会延续一段时间。	震荡市中趋势假设完全失效，趋势跟踪会被反复止损。
历史会重演	参与者的人性反应相似，形态与情绪结构具有重复性。	市场微观结构改变（算法、规则、参与者）后，旧统计规律会衰减。

正确的使用姿势技术分析给的是概率优势与风险位置，不是确定性。它的输出应该是"若跌破 X 则逻辑失效"，而不是"必到 Y"。

先选周期，再谈形态；周期就是你的持仓时间。

K 线把一段时间内的开、高、低、收压缩成一个图形，本质是信息降维。周期越长，噪声越少、信号越少、单笔风险越大；周期越短，信号越多、噪声越多、成本占比越高。

周期选择必须与持仓时间匹配。用日线逻辑入场、用 5 分钟图止损，是最常见的自相矛盾：两个周期的噪声尺度完全不同。

趋势不是一条线，是一串高低点的关系。

上升趋势：高点不断抬高、低点也不断抬高（HH + HL）。下降趋势：高点降低、低点降低（LH + LL）。高低点关系被破坏，趋势判断就要重新校准。

结构破坏通常有两种形态：跌破前低（趋势结束的强信号），或高点不再创新高（动能减弱的早期提示）。前者确定性强但入场晚，后者反应快但假信号多。

道氏理论的核心贡献是"趋势需要成交量确认"，以及"趋势在明确反转信号出现前假定延续"。它的价值在于提供默认立场，而不是精确拐点。

实用判断用一条中期均线的斜率 + 高低点结构，就能覆盖大部分趋势判断。复杂化不会提高准确率，只会降低执行一致性。

关键位之所以有效，是因为那里堆积了订单和记忆。

支撑与阻力是区域而不是精确的价格线。判断质量看三点：该位置被反复测试的次数、每次测试时的成交量、以及到达该位置的速度。快速到达的关键位通常更脆弱。

量价关系比形态本身更有解释力：

所有指标都是价格的函数，不提供新信息，只提供新视角。

指标	实际衡量什么	适合用来	不要用来
MA / EMA	价格的平均位置与方向	定义趋势、做动态支撑	预测拐点（滞后）
MACD	快慢均线的动能差	观察动能变化与背离	震荡市频繁交易（信号过密）
RSI	涨跌幅的相对强度	识别极端情绪与背离	超买即做空（强趋势可长期钝化）
ATR	波动幅度（不含方向）	设止损距离、比较品种风险	判断方向
布林带	波动率的统计区间	识别波动压缩与扩张	触碰上轨即反转
成交量 / OBV	参与度与资金方向	验证突破、判断衰竭	单独作为入场信号

指标叠加的陷阱同时看 5 个指标不会更安全——均线、MACD、RSI 大多由同一组价格推导，高度共线。它们同时发出信号，只是同一个信号被数了五遍。

基本面决定"值不值"，情绪决定"什么时候"。

基本面提供的是中长期锚点：企业盈利与估值、行业景气度、利率与流动性环境。它擅长回答方向与空间，不擅长回答时点。

情绪与资金提供的是短期温度：成交量、融资余额、北向资金、期权隐含波动率、涨跌家数。它们擅长提示拥挤度，不擅长判断价值。

把两者对立起来没有意义。更实用的分工是：基本面决定要不要参与，技术面决定在哪里参与，风控决定参与多少。

大周期定方向，小周期定入场，风控定规模。

入场前必须能写出一句话：若价格触及 ____，则我的判断被证伪，我将在 ____ 离场，亏损 ____%。